Μουσικός, κόρη του συγγραφέα Μιχάλη Μουστερή*. Γεννήθηκε στη Λεμεσό το 1942. Σπούδασε στην Ιταλία (δίπλωμα μονωδίας, πτυχίο σκηνοθεσίας μελοδράματος, πτυχίο ιταλικής φιλολογίας). Επίσης πήρε πτυχίο πιάνου από το Εθνικό Ωδείο Αθηνών. Στην Ιταλία πήρε, μεταξύ άλλων, μαθήματα φωνητικής και ρεπερτορίου από τους παγκοσμίου φήμης μαέστρους Αρτούρο Μερλίνι και Αντώνιο Τονίνι της Σκάλας του Μιλάνου. Πήρε μέρος σε παραστάσεις όπερας στην Ιταλία, στη Γιουγκοσλαβία και στην Ελλάδα. Εμφανίστηκε επίσης ως σολίστ σε συναυλίες στην Κύπρο. Κέρδισε πρώτα βραβεία τραγουδιού σε διαγωνισμούς του συλλόγου «Μότζαρτ» Λευκωσίας (1960), της «Σκάλας» του Μιλάνου (1964) και του «Τεάτρο Νουόβο» για νέους εκτελεστές (1969).
Από το 1970 άρχισε να διδάσκει πιάνο και φωνητική στο Εθνικό Ωδείο της Λεμεσού, παράρτημα του Εθνικού Ωδείου Αθηνών. Το 1981 ίδρυσε, μαζί με άλλους, τη «Λυρική Σκηνή Κύπρου» και τη χορωδία της. Διετέλεσε η πρώτη καλλιτεχνική διευθύντρια της Λυρικής Σκηνής. Συνεργάστηκε επίσης με το κυπριακό ραδιόφωνο.
Η Ιόλη Μουστερή εξέδωσε και το βιβλίο Ιστορία της Μουσικής (1975) για σχολεία μέσης εκπαίδευσης.